Valuación de Empresas
Fundamentos y Práctica en Mercados Emergentes
Autor: Cr. Rodrigo Ribeiro, CFA
Presentación
En el campo de las finanzas, es generalmente aceptado que el objetivo que toda empresa debe perseguir es el de maximizar el valor para sus accionistas.
Aunque este objetivo se ha ido adaptando al nuevo entorno de los negocios, en el que la responsabilidad de la empresa desborda a sus accionistas y se dirige también hacia otras partes interesadas en la misma (incluyendo la comunidad), la medición del valor creado para los accionistas es un elemento fundamental para la toma de decisiones empresariales.
En países con mercados financieros desarrollados, el valor de una empresa proporcionado por el mercado es un termómetro que indica si la empresa va por buen o mal camino, en opinión de los agentes que participan en el mercado. De esta forma, el valor de mercado permite guiar las decisiones empresariales.
En nuestro país y en otros países de la región, el escaso desarrollo de los mercados de valores y la baja participación de las empresas nacionales en los mismos han hecho que, a diferencia de lo que ocurre en los países desarrollados, en la mayor parte de los casos no se cuente con una referencia de valor de la empresa, diaria y fácilmente disponible, provista por el mercado.
Debido a lo anterior, en opinión del autor, es importante que la valuación de empresas sea objeto de amplio conocimiento no solo de los especialistas en finanzas, sino fundamentalmente de los más altos niveles directivos y gerenciales que conducen el futuro de las empresas nacionales y regionales.
Este libro presenta fundamentalmente los métodos prácticos más utilizados para realizar la valuación de una empresa en un mercado emergente, sin dejar de lado la presentación de los fundamentos teóricos generales necesarios para entender algunas de las metodologías presentadas.
El mismo está dirigido a empresarios, directivos, gerentes, docentes de finanzas, profesionales de las finanzas, asesores de empresas y estudiantes interesados en la temática
Contenido
Prólogo
SECCION 1 CONCEPTOS INTRODUCTORIOS
Capítulo 1 Introducción a la Valuación de Empresas
Capítulo 2 Conceptos de Valor y Precio
Capítulo 3 Principios y Metodologías de Valuación de Empresas
Capítulo 4 Proceso de Valuación de una Empresa
SECCION 2 DEFINICION DEL ALCANCE DE LA VALUACION
Capítulo 5 Alcance de la Valuación
SECCION 3 ANALISIS DEL ENTORNO Y DE LA EMPRESA
Capítulo 6 Análisis Competitivo
Capítulo 7 Análisis Financiero
SECCION 4 MÉTODOS DE VALUACION DE EMPRESAS
Capítulo 8 Método de Descuento de Flujos de Fondos Libres
Capítulo 9 Cálculo del Costo de Capital
Capítulo 10 Método de Descuento de Dividendos
Capítulo 11 Métodos de Múltiplos
Capítulo 12 Métodos de Valor Patrimonial
Capítulo 13 Otras Referencias de Valor
Capítulo 14 Ajustes al Valor Mediante Premios y Descuentos
SECCION 5 CONCLUSION DE VALOR
Capítulo 15 Conciliación de los Resultados de las Metodologías
SECCION 6 CASO DE ESTUDIO
Capítulo 16 Caso de Estudio: Massa Inc.
SECCION 7 VALUACION DE EMPRESAS EN MERCADOS EMERGENTES
Capítulo 17 Introducción a la Valuación en Mercados Emergentes
Capítulo 18 Método de Descuento de Flujos de Fondos en Mercados Emergentes
Capítulo 19 Costo de Capital en Mercados Emergentes
Capítulo 20 Método de Múltiplos en Mercados Emergentes
SECCION 8 CASO DE ESTUDIO
Capítulo 21 Caso de Estudio: Rico S.A.