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  • Tipo: Press release
  • Fecha: 28/01/2013

Comunicados de Prensa

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Comunicados de Prensa

Regresa la confianza al mercado de M&A: KPMG 

  • Tanto la capacidad como la confianza están en todos los sectores
  • A pesar de la incertidumbre económica en Europa, las empresas son optimistas
  • En México se espera que la actividad de compra-venta de empresas aumente en los próximos 4-5 años

 

México, D.F a 28 de enero de 2013.- Se prevé que la confianza para emprender importantes negociaciones de fusiones y adquisiciones (Mergers and Acquisitions, M&A, por sus siglas en inglés) regresará a las principales empresas del mundo, de acuerdo con la herramienta de KPMG Global M&A Predictor, un índice de proyección a futuro de las razones de deuda neta/EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) y de múltiplo de Precio a Utilidad (PU) de mil de las empresas públicas más importantes del mundo.
Las razones PU a futuro se han incrementando 15% en los últimos 6 meses y 12% respecto al último año. No sólo parece que las compañías han recuperado el apetito por estas operaciones, sino que también tienen la capacidad para financiar dichas operaciones, lo cual se ve reflejado en el pronóstico de la razón de deuda neta/EBITDA, la cual muestra una mejoría del 15% con respecto al año anterior, según KPMG International, red de firmas multidisciplinarias que proveen servicios de Auditoría, Impuestos y Asesoría.

 

Saúl Villa, Socio a Cargo del área de Fusiones y Adquisiciones de KPMG en México, comentó: “En los últimos 2 años, la tendencia ha sido una capacidad de financiar adquisiciones de empresas, que ha ido en aumento, impulsada por el hecho de que las compañías han reducido consistentemente sus deudas con costo. Esto, aunado a un mayor múltiplo P/U, nos permite afirmar que existe un mayor apetito de las grandes empresas por crecer vía fusiones y adquisiciones. La perspectiva para 2013 es más positiva de lo que habíamos visto en los 2 últimos años e indiscutiblemente ésta es una combinación ganadora para la salud del mercado mundial de estas operaciones. Las compañías están listas para liberarse completamente de la austeridad en busca de nuevas oportunidades”.

 

No obstante, la tendencia parece finalmente estar cambiando debido a que en los últimos 6 meses la confianza a nivel mundial está de en ascenso. En comparación con junio de 2012, la diferencia en apetito es drástica. En el Global M&A Predictor de 2012 las predicciones de los analistas indicaban que los niveles de apetito para negociaciones de M&A estaban cayendo de forma generalizada. En otras palabras, la confianza estaba disminuyendo en casi todas las geografías. A fines de 2012, la confianza va en aumento en casi todos los países que abarcan los datos de nuestra muestra. Evidentemente, muchas cosas pueden pasar en 6 meses.

 

El Global M&A Predictor también indica que la confianza va al alza en prácticamente todos los sectores, a la vez que el contexto macroeconómico general vuelve a ser más estable. Villa añadió: “Ya quedaron atrás las elecciones presidenciales en Estados Unidos y en muchos otros países; se ha evitado -o al menos diferido- la crisis del denominado ‘precipicio fiscal’, y China ha iniciado la transición a un nuevo equipo de liderazgo, lo que indudablemente se traduce en mayor certidumbre que la que existía hace 6 meses. Esto se refleja en crecientes niveles de confianza transaccional y capacidad financiera”.

 

Si bien el apetito en el sector salud se incrementó ligeramente en un 11% en los últimos 6 meses, este sector experimentó un importante crecimiento en capacidad financiera en el último año del 40%. Se observa un comportamiento similar en el sector tecnología, donde vemos un aumento de apetito del 9%– si bien un crecimiento sano, pero por debajo del promedio – fue eclipsado por un incremento esperado del 32% en capacidad de apalancar compras corporativas. El sector industrial vio crecer el apetito y la capacidad un 22 y 16%, respectivamente. Los materiales básicos son otro sector con una experiencia positiva registrando un incremento del 16% en capacidad financiera y un muy importante salto de 37% en apetito.

 

México

México no es la excepción. Por el contrario, es previsible esperar una actividad creciente de fusiones y adquisiciones en nuestro país, tanto de empresas extranjeras adquiriendo compañías mexicanas, como de corporativos mexicanos realizando compras en otras partes del mundo.

 

Además del incremento en el apetito y la mayor capacidad financiera para adquirir empresas, los fundamentos macroeconómicos que hoy tiene México y el creciente número de empresas exitosas mexicanas con participación en mercados relevantes, bases sólidas institucionales, administraciones profesionales e importantes perspectivas de crecimiento que requerirán de financiamiento, permiten anticipar gran dinamismo para los siguientes 4-5 años.

 

Los sectores más activos serán, entre otros: infraestructura, energía (sobre todo las llamadas renovables), bienes raíces, consumo, financiero, telecomunicaciones, salud y educación, seguido por industrial, medios y entretenimiento, químico, minero y servicios.

 

Europa

Pese a los problemas en curso en la Eurozona, las compañías europeas se perciben especialmente confiadas, con las razones PU a futuro (que miden el apetito) incrementándose 19% en junio de 2012 y 16% en los últimos 12 meses. El pronóstico en Europa de las razones deuda neta/EBITDA es similarmente positivo, reflejando un incremento en capacidad del 12% en el siguiente año a medida que las empresas aprovechan el entorno de bajas tasas de interés para liquidar sus deudas.

 

A nivel país, si bien comprensiblemente existen variaciones considerables entre mercados, las tendencias generales de confianza y capacidad son abrumadoramente positivas. Alemania es un buen ejemplo con un incremento en apetito del 26% desde junio de 2012 y un incremento previsto en capacidad del 20%. De forma similar, en Estados Unidos, el apetito se incrementó 10% y la capacidad 21%. Aún el Reino Unido, tras el pesimismo de una doble recesión, empata la cifra mundial de confianza de 15%, con un incremento esperado en capacidad del 11%.

 

Villa concluyó: “La más reciente edición del Global M&A Predictor nos indica que tras un largo periodo de negatividad, las cosas caminan en la dirección correcta para el mercado de M&A. Sin duda, resultará interesante estar al pendiente de lo que suceda en los siguientes 6 meses”.

 

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Acerca del Global M&A Predictor:

 

El Global M&A Predictor de KPMG International, que fue creado en 2007, es una herramienta progresista que le permite a los clientes pronosticar tendencias en fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) a nivel mundial. El Global M&A Predictor analiza el apetito y la capacidad de financiar compras corporativas en materia de M&A dando seguimiento y proyectando importantes indicadores a doce meses. El incremento o la disminución en las previsiones de razones de PU (precio/utilidad) constituyen una buena guía de la confianza general del mercado, mientras que las razones de deuda neta/EBITDA (utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ayudan a medir la capacidad de las empresas para financiar futuras adquisiciones.

 

El Global M&A Predictor cubre a todo el mundo por sector y región. Se publica dos veces al año, empleando datos recabados de 1,000 de las principales empresas del mundo medidas por su valor de capitalización (“market cap”). Se excluyen del análisis a los sectores de servicios financieros e inmobiliarios debido a que en estas industrias las relaciones de deuda neta/EBITDA no se consideran relevantes. Todos los datos sin procesar dentro del Global M&A Predictor se adquieren a través de S&P Capital IQ. En la medida de lo posible, los datos sobre utilidades y EBITDA son sobre la base previa a imprevistos, con la excepción de Japón, para el que se utilizaron PCGA.
 

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M&A Predictor – January 2013

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This issue KPMG’s M&A Predictor shows that for the first time in almost 2 years, both the capacity to transact and the appetite for deals have increased over the same period.