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  • Tipo: KPMG information
  • Fecha: 06/05/2013

The impact of private equity for businesses in Mexico: 17 success stories

private equity
A study that provides relevant information on the operation of Private Capital in Mexico, and to analyze their impact on real success stories.

El impacto del Capital Privado para las empresas en México: 17 casos de éxito 

  • El Capital Privado permite soportar el crecimiento acelerado de las compañías; 4.5X es el múltiplo que se observó en el crecimiento de las ventas
  • 42% es la tasa promedio anual a la que creció la utilidad de las empresas invertidas por Capital Privado
  • Más de 184,000 nuevos empleos se crearon con la entrada de Capital Privado a organizaciones invertidas

       

      México, D.F. a 06 de mayo de 2013.- Los fondos de Capital Privado fomentan el crecimiento y mejoran el desempeño de las empresas en las que invierten, pues juntos generan externalidades positivas que benefician a la economía y a la sociedad. Además soportan el crecimiento acelerado de las compañías, mejoran la rentabilidad de las organizaciones y apoyan la generación de empleos, de acuerdo a un análisis realizado por KPMG en México, firma multidisciplinaria que brinda servicios de Auditoría, Impuestos y Asesoría en colaboración con AMEXCAP (Asociación Mexicana de Capital Privado).
      El estudio El impacto del Capital Privado para las empresas en México: 17 casos de éxito analiza el resultado que tuvieron este tipo de fondos en 17 casos recientes de inversiones exitosas realizadas en compañías mexicanas de distintos sectores durante el periodo 1990-2012. La información fue facilitada por el fondo de Capital Privado y validada por las organizaciones que recibieron la inversión, y estudia el efecto cuantitativo y cualitativo real que generan los fondos en casos específicos de empresas que continúan operando exitosamente, convirtiéndose en algunos casos, en referentes de su industria.

       

      De acuerdo con Víctor Esquivel, Socio Líder Nacional de la Práctica de Asesoría de KPMG en México: “La estrategia de la mayoría de los fondos de inversión establecidos en México, se encuentra en buscar compañías pequeñas y medianas en etapa de expansión y que cuentan con un modelo de negocios con la capacidad de crecer”.

       

      Aunque la industria del Capital Privado en México aún es pequeña comparada con la de otras economías, ha tenido un crecimiento significativo desde la creación de los primeros fondos. En los últimos años, de 2000 a 2012, los fondos de Capital Privado con operaciones en México, han levantado $14,939 millones de dólares, de acuerdo con información a noviembre de 2012 de la AMEXCAP. Además, en el país operan 71 administradores de fondos de los cuales 27 se especializan en Capital Privado; 15, en Capital Emprendedor; 19, en Bienes Raíces, 7 en Infraestructura y, además, hay 3 fondos de fondos (que proveen recursos a los fondos de Capital Privado).

       

      “El Capital Privado es un vehículo de inversión alternativo a los instrumentos tradicionales, que también resulta atractivo a inversionistas individuales o institucionales, y para diversificar el portafolio de inversión al ofrecer retornos atractivos a un riesgo relativamente bajo”, destacó Óscar Silva, Director del área Global Strategy Group de KPMG en México.

       

      Quizá el efecto más relevante que tiene la actuación de los fondos de Capital Privado es en la sociedad en general a través de las externalidades positivas que generan al fomentar la creación de empleos, cuya suma en los casos analizados creció a una Tasa Anual Compuesta de Crecimiento (CAGR, por sus siglas en inglés) de 13.81%, generando 184,711 nuevos empleos.

       

      Las empresas invertidas también benefician a los consumidores que tienen más opciones en el mercado y la sociedad gana mediante los programas de responsabilidad social y ambiental que fomentan los fondos. “Los fondos no apoyan únicamente con capital sino con transferencia de conocimiento a organizaciones mexicanas para lograr incrementar su competitividad”, agregó Silva.

       

      En México, los fondos de Capital Privado mediante instrumentos como los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) pueden acceder a una parte de los recursos administrados por las AFORES, con lo que los propietarios de los fondos de pensión pueden ingresar a los rendimientos generados por los fondos de Capital Privado.

       

      Es así como las empresas en las que invierten los fondos crecen más y ganan más. De acuerdo a dicho estudio, las ventas y la utilidad de las organizaciones invertidas crecieron a tasas promedio anuales de 35.1% y 42.08%, respectivamente.

       

      “Esta situación beneficia a la economía en su conjunto y genera un impacto significativo para México fortaleciendo y catapultando Pymes, generando un número importante de empleos formales y aumentando la contribución fiscal. Además, los fondos promueven mejores prácticas de Gobierno Corporativo y contribuyen al desarrollo del mercado de capitales”, destacó Arturo Saval, Presidente de la AMEXCAP.

       

      En conclusión, los fondos de Capital Privado orientan sus inversiones principalmente a medianas y pequeñas empresas con una fuerte necesidad de recursos y que no necesariamente tienen acceso sencillo a las fuentes tradicionales de financiamiento. Así, los fondos llenan un vacío existente que soporta el desarrollo económico y agregan valor adicional al negocio, precisamente la especialidad de los fondos.

       

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      Sobre el estudio:

       

      KPMG en México en colaboración con la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) realizaron el estudio El impacto del Capital Privado para las empresas en México: 17 casos de éxito. El caso de la empresa Arabela en la que invirtieron dos fondos de Capital Privado en distintos periodos se presenta como dos casos de éxito por separado y, por ello, hay 17 casos y 16 empresas invertidas.

       

      10 de los 17 casos de éxito presentados representan inversiones en las que el ciclo de inversión ya se completó, lo que significa que el fondo invirtió, implementó su estrategia y posteriormente salió de esa inversión mediante una colocación en bolsa o la venta a un comprador financiero o estratégico.

       

      En seis de los casos analizados, un fondo de Capital Privado aún mantiene su inversión. Dos casos representan inversiones en las que un fondo ya completó su ciclo pero vendió su capital accionario a otro fondo de Capital Privado que aún mantiene su inversión (estos también se cuentan en los casos en los que el fondo aún mantiene su inversión). Un caso representa una inversión en que dos fondos de Capital Privado mantienen una inversión en la empresa.

       

      En el estudio se destaca que el periodo total que duró la inversión en los fondos de las empresas es variado, comprendiendo de 1990 a 2012, con un periodo máximo de inversión de 17 años, uno mínimo de dos años, y un promedio de 5.75 años.

       

       

      ANEXO

       

      Empresa

      Sector

      Fondos

      Estrategia

      Impacto

      Arabela

      Venta directa de diversos artículos cosméticos

      y de cuidado personal

      ProCorp (1990-2007), Carlyle Mexico Partners (2007 a la fecha)

      Fortalecimiento de la fuerza de ventas y expansión del negocio nacional y de Centroamérica

      Se convirtió en una

      empresa con operaciones locales e internacionales, y

      con más de 200,000 representantes

      ARG

      Arrendamiento de flotillas para pequeñas y

      medianas empresas

      The Abraaj Group (antes Aureos Capital) – Alta Growth Capital

      Fortalecimiento del balance para la obtención

      de líneas de crédito y listado en la BMV

      El EBT se multiplicó 8 veces y los ingresos se multiplicaron 3 veces

      Red10/ClickOnero

      Promociones y ventas vía internet

      Angel Ventures

      Consolidación vía adquisiciones

      Las adquisiciones y la gestión estratégica

      han permitido multiplicar las ventas

      Docuformas

      Arrendamiento de equipo de cómputo e impresión y sus consumibles

      The Abraaj Group (antes Aureos Capital)

      Aseguramiento de líneas de

      financiamiento y profesionalización de la operación

      Crecimiento proyectado de 17.4% en la Utilidad Antes de Impuestos al cierre de 2012

      Dufry

      Venta al detalle de diversos artículos a viajeros

      internacionales en aeropuertos principalmente

      Advent International Corporation

      Mejora de la eficiencia operativa y crecimiento

      a través de la consolidación del mercado

      De ser el cuarto operador del mundo y estar en 27 países, se convirtió en el más importante con

      operaciones en 45 naciones

      Genomma Lab

      Comercialización de productos de cuidado

      personal y farmacéuticos

      Nexxus Capital

      Reestructuración de la estrategia comercial y reforzamiento del proceso de

      desarrollo de productos

      Los ingresos se multiplicaron 11.4 veces, y la utilidad, 14.6. Un IRR de 72.9% y un múltiplo de venta de 18.5x. El portafolio de productos pasó de 56 a 742 y los empleos aumentaron de 240 a 1,127

      HOMEX

      Construcción de vivienda de interés social

      Nexxus Capital

      Cambio en el modelo de negocio con un nuevo enfoque al proceso de ventas.

      Centralización de tesorería y

      compras para aprovechar economías de escala

      Los ingresos se multiplicaron 7.72 veces, y la utilidad, 27.39. El periodo de construcción de una casa pasó de 39.5 semanas a 7; los empleos, de 1,905 a 7,337. La empresa se listó en bolsa

      Hispanic Teleservices Corp.

      Call center especializado en atender al mercado

      hispano en EU

      Carlyle

      Cambios clave en el área de comercialización

      y en el proceso de atracción de nuevas cuentas

      Múltiplo de 3.4 veces en el capital invertido

      a la salida del fondo y un IRR de 78%. El EBITDA

      se multiplicó 3.72 y el número de empleados se incrementó de 900 en el momento de la inversión a 2,500 a la salida del fondo

      IGS

      Inmobiliario industrial

      IGS Group

      Desarrollo de portafolio de propiedades

      industriales y venta a Prudential

      Retorno neto superior a 20% anual en

      dólares de EU

       

       

      Laboratorios Kendrick

      Farmacéutico especializado en medicamentos

      genéricos

      Darby Private Equity

      Cambio del modelo de comercialización y alineación de intereses de

      accionistas y directores

       

      Se convirtió en el laboratorio de mayor crecimiento en México. Sus ingresos se

      multiplicaron 2.86 veces y su EBITDA 3.6

      Micel (Finestrella)

      Otorgamiento de planes de telefonía celular a usuarios que no son candidatos para las operadoras

      IGNIA

      Refinación de los algoritmos y mayor

      eficiencia en la operación

      Incremento significativo en el número de

      clientes atendidos

      MMCinemas

      Exhibición de cine

      Southern Cross Group

       

      Crecimiento agresivo a través de un proceso disciplinado de inversión en nuevas salas,

      y de la adquisición de competidores de menor

      tamaño, así como el fortalecimiento del negocio

      de concesiones y venta de publicidad

      Los ingresos crecieron a una CAGR

      de 18%, el EBITDA a una CAGR de 21% y se

      sumaron 200 nuevas pantallas a la operación

      (incremento de 28%). Se consolidó

      como el segundo mayor operador en México

      Punto Clave

      Medios de pago electrónicos

      New Growth Fund

      Inyección de capital de crecimiento,

      creación de un sólido plan estratégico e

      institucionalización de la empresa

      Crecimiento significativo en el número

      de transacciones atendidas e ingresos

      redIT

      Tecnologías de la Información

      Latin Idea Ventures/The Abraaj Group

      Plan claro de crecimiento y

      acompañamiento de Capital Privado en todas las etapas

      del ciclo de vida de la empresa

      Los ingresos crecieron a una CAGR de 22.5%

      y el EBITDA se mantuvo por arriba de 40% como

      proporción de las ventas

      RuhRPumpen

      Manufactura de bombas de proceso para la

      industria Petrolera

      WAMEX MIF I

      Implementación de procesos de

      “producción esbelta” propios de la industria

      automotriz e implulso del proceso de crecimiento

      vía adquisiciones

      Los ingresos se incrementaron 3.1 veces y

      el EBITDA se multiplicó 2.4

      Volaris

      Aerolínea

      Discovery Americas

      Aprovechar una gran oportunidad de mercado

      para crear una aerolínea de bajo costo

      Transportó a más de 5 millones de

      pasajeros en 2012

       

       

       
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      Jessica Alarcón

      Gerente de Comunicación Corporativa

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       jessicaalarcon@kpmg.com.mx

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       jessicasanchez@kpmg.com.mx

      El impacto del Capital Privado para las empresas en México: 17 casos de éxito

      Capital Privado
      Un estudio que aporta información relevante sobre la operación del Capital Privado en México, además de analizar su impacto en casos de éxito reales.