Den globale økonomiske krise betyder, at danske virksomheder nu befinder sig i et noget anderledes og stadigt usikkert finansieringsunivers end tidligere.
En undersøgelse foretaget af KPMG, som har til formål at kortlægge danske virksomheders nuværende finansieringsmønstre samt de fremtidige tendenser på området, viser, at blandt andet virksomhedsobligationer vil spille en større rolle fremover - også for mindre og mellemstore virksomheder, som tidligere har vurderet, at de måske ikke havde den fornødne størrelse til at begive sig ud i denne type finansiering.
"Vi kan se, at der blandt danske virksomheder er en stigende interesse for udstedelse af obligationer, da virksomheden derigennem kan øge muligheden for flere finansieringskilder og gøre sig mindre afhængig af banksektoren. Der er dog begrænset erfaring med virksomhedsobligationer i Danmark, da man ikke i særlig grad har benyttet sig af denne finansieringsform på grund af få udstedelsesmuligheder for andre end de større investment grade-virksomheder. Vi kan nu se, at det ændrer sig på vores nærmarkeder og på de øvrige kapitalmarkeder, hvilket giver nye finansieringsmuligheder også for mellemstore virksomheder," siger leder af Corporate Finance i KPMG, Jacob Erhardi.
De ændrede finansieringsbetingelser stiller anderledes krav til virksomhederne og påvirker derved måden at tænke finansiering på. KPMG's undersøgelse viser, at danske virksomheder generelt er blevet bedre til at udnytte de forskellige tilgængelige finansieringsformer (herunder langsigtede banklån, realkreditfinansiering og sælgerfinansiering) for derigennem at opnå en mere virksomhedsspecifik og dermed optimal finansieringsstruktur.
Hos virksomhederne er der stort fokus på at optage lån med lang løbetid, at finansieringen skal være uopsigelig fra bankernes side, og at man som virksomhed i det hele taget er sikret et tilstrækkeligt finansielt beredskab.
"Det er dog således, at mens virksomhederne gerne ser lange løbetider og holdbare tilsagn fra bankerne, bliver bankerne på den anden side mindre villige til at stille lange uopsigelige lån til rådighed. Og hvis det alligevel viser sig muligt, bliver det til en høj pris for virksomhederne," siger Jacob Erhardi.
Mange virksomheder vurderer derfor, at forholdet til deres banker gennem de seneste år er blevet mere kompliceret og indebærer lange finansierings- og refinansieringsprocesser, strenge lånevilkår og høje priser.
"En anden vigtig overvejelse for virksomhederne i forhold til relationen til deres bank og til lånevilkår og -muligheder er mængden af øvrige forretninger med banken. Det er dyrt for bankerne at låne ud, og de er derfor meget interesserede i, at den virksomhed, der låner, også placerer sine øvrige bankrelaterede forretninger som eksempelvis cash management og valutasikring hos dem," afslutter Jacob Erhardi.